經(jīng)濟(jì)學(xué)家 宋清輝

人民幣正走在國(guó)際化的道路上，它的未來(lái)將歸根結(jié)底取決於內(nèi)地改革的廣度和速度，而並非完全取決於世界其他國(guó)家接受人民幣的程度。中國(guó)一直在根據(jù)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的狀況，持續(xù)推進(jìn)和優(yōu)化人民幣國(guó)際化路徑，這符合中國(guó)自身利益，同時(shí)也能避免引發(fā)大規(guī)模國(guó)際金融動(dòng)盪。

隨著亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行，中國(guó)正在加速和更多的發(fā)展中國(guó)家以及發(fā)達(dá)國(guó)家簽訂自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定，中國(guó)正在以自己的方式改變國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序。因此，人民幣國(guó)際化與現(xiàn)有的自由國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序相結(jié)合是大勢(shì)所趨。但是，在人民幣國(guó)際化的這個(gè)過(guò)程中，中國(guó)不可避免地會(huì)遇到各種各樣的政治、法律、軍事以及文化等方面的困難，只有逐一克服這些困難，並毫不動(dòng)搖地堅(jiān)持改革開(kāi)放的政策，才能夠找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，人民幣國(guó)家化進(jìn)程也將因此加速。

總體而言，對(duì)人民幣國(guó)際化的問(wèn)題，筆者主要有如下四點(diǎn)看法。

第一，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，人民幣國(guó)際化是美元霸權(quán)理想終結(jié)者。人民幣國(guó)際化進(jìn)程，在短期內(nèi)必然擠壓美元霸權(quán)地位。客觀來(lái)講，人民幣國(guó)際化的真實(shí)意圖更多的是用人民幣國(guó)際化來(lái)牽制美元的霸權(quán)。與此同時(shí)，筆者認(rèn)為，有關(guān)人民幣將取代美元國(guó)際地位的說(shuō)法有誤，這是因?yàn)槊绹?guó)一定不會(huì)放棄美元的霸權(quán)地位。在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，美元霸權(quán)可能將比美國(guó)霸權(quán)更長(zhǎng)壽。人民幣國(guó)際化目前還處?kù)峨p邊貨幣互換的初級(jí)階段，規(guī)模和範(fàn)圍不能與美元同日而語(yǔ)。

第二，在短期內(nèi)，或很難看到人民幣的完全自由兌換。當(dāng)前，人民幣雖然已實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，但人民幣資本項(xiàng)目下的外匯交易仍然受到相應(yīng)的監(jiān)管。因此，人民幣不能自由兌換將會(huì)必然制約其在國(guó)際市場(chǎng)上的流動(dòng)性，從而不利於人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)。

第三，當(dāng)前，人民幣國(guó)際化的確取得了顯著的進(jìn)展，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面和政策支持為人民幣國(guó)際化提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和廣闊的前景，但同時(shí)仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。展望未來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展和國(guó)際合作的進(jìn)一步深化，人民幣的國(guó)際地位有望大幅度提升。當(dāng)然，人民幣要想成為全球主要儲(chǔ)備貨幣，尚需要在政策、市場(chǎng)以及國(guó)際合作等方面繼續(xù)作出不懈努力。

第四，展望2025年，人民幣國(guó)際化走勢(shì)預(yù)計(jì)總體上將呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，但面臨多重挑戰(zhàn)。

發(fā)展與挑戰(zhàn)並存

從積極方面來(lái)講，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，此舉將會(huì)從根本上提升人民幣作為國(guó)際貨幣的「含金量」。與此同時(shí)，國(guó)際貨幣合作進(jìn)程的大幅度推進(jìn)，也將會(huì)為人民幣國(guó)際使用搭建更加廣闊的舞臺(tái)。從挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)方面來(lái)看，儘管人民幣結(jié)算能力不斷增強(qiáng)，但是其計(jì)價(jià)能力相對(duì)滯後，例如大宗商品貿(mào)易中仍以美元為主，從而影響了其避險(xiǎn)功能。再者，當(dāng)前外部環(huán)境的不確定性系數(shù)增加，特別是中美貿(mào)易緊張局勢(shì)和全球地緣政治急劇變化，此舉無(wú)疑將對(duì)人民幣國(guó)際化構(gòu)成嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

作者為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，著有《中國(guó)韌性》。

本欄逢周一刊出。