龐溟 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局以及北京、上海兩地統(tǒng)計(jì)部門公布的數(shù)據(jù)，2024年11月全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速放緩1.8個(gè)百分點(diǎn)至3.0%，2024年1月至11月累計(jì)同比增速與前10個(gè)月的同比增速3.5%持平。在全國以社會(huì)消費(fèi)品零售總額為代表的消費(fèi)表現(xiàn)持續(xù)偏弱之際，以北京和上海為代表的一線城市的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速更為疲弱，年內(nèi)多個(gè)月份均呈同比下降態(tài)勢(shì)。

「雙11」大促提前發(fā)力 透支購買力

2024年11月，北京、上海社零同比均由增轉(zhuǎn)降，同比增速分別下降14.8個(gè)和24.4個(gè)百分點(diǎn)至-14.1%和-13.5%的負(fù)增長區(qū)間，1月至11月社零累計(jì)同比跌幅則分別擴(kuò)大至2.8%和3.1%，各項(xiàng)指標(biāo)均大幅低於全國總體水平。筆者認(rèn)為，細(xì)究背後的原因，既有「雙11」大促提前發(fā)力透支等不利因素，也有兩地消費(fèi)者個(gè)體和企業(yè)經(jīng)營等方面因素給整體經(jīng)濟(jì)帶來的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

抖音和快手平臺(tái)分別於2024年10月8日和10日啟動(dòng)「雙11」大促活動(dòng)，較2023年分別提前12天和8天，天貓、京東、拼多多等傳統(tǒng)電商2024年的大促活動(dòng)也都相較2023年提前了6至10天，從10月14日開始上線啟動(dòng)。

正因如此，2024年10月全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長4.8%，增速較9月加快1.6個(gè)百分點(diǎn)；1月至10月實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增速也加快0.4個(gè)百分點(diǎn)至8.3%，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額佔(zhàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重相比前9個(gè)月佔(zhàn)比提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)至25.9%。

在此前10月消費(fèi)數(shù)據(jù)超預(yù)期走強(qiáng)時(shí)，筆者便提出，這既有「雙11」前置發(fā)力的助推，也有「以舊換新」等前期政策刺激組合拳、房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)等給居民消費(fèi)意願(yuàn)帶來的拉動(dòng)。不出筆者所料，11月全國消費(fèi)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了階段性的走弱走軟。與此同時(shí)，北京和上海社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速在10月結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月的負(fù)增長、分別轉(zhuǎn)為正增長0.7%和10.9%後，又都在11月轉(zhuǎn)頭重新錄得同比大幅下跌。

但不可忽視的是，在「雙11」因素之外，2024年年以來，北京和上海的單月社零同比增速已經(jīng)分別有七個(gè)月和九個(gè)月出現(xiàn)了負(fù)增長，這種社零同比增速連續(xù)多月下降的情況，此前在2020年和2022年疫情影響較大時(shí)期之外從未出現(xiàn)過。

同時(shí)存結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn) 政策或需加碼

筆者認(rèn)為，兩地部分高淨(jìng)值人群和企業(yè)選擇遷出、重點(diǎn)行業(yè)薪資和居民可支配收入增速承壓、企業(yè)降本增效給商務(wù)活動(dòng)帶來影響等各種因素，更應(yīng)引起重視。例如，人均可支配收入數(shù)據(jù)顯示，2019年北京和上海人均可支配收入全年同比增速分別為8.6%和8.2%，比全國平均增速分別高出0.7個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)；但到2024年前三季度，北京和上海的同比增速均下降至4.2%，大幅低於同期全國增速1個(gè)百分點(diǎn)。

不過，雖然部分高端消費(fèi)正向經(jīng)濟(jì)實(shí)用型消費(fèi)轉(zhuǎn)變，在消費(fèi)品「以舊換新」政策和政府補(bǔ)貼支持下，在近期各部委各地區(qū)穩(wěn)地產(chǎn)等政策密集落地顯效的大背景下，消費(fèi)者對(duì)更優(yōu)質(zhì)、更智能、更環(huán)保、更契合的產(chǎn)品的消費(fèi)需求得到提振和釋放，汽車、家電、家居等重點(diǎn)產(chǎn)品銷情暢旺，地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)鏈條表現(xiàn)走強(qiáng)，家用電器和音像器材類和傢具類商品零售額同比漲幅分別由9月的20.5%和0.4%大幅攀升至10月的39.2%和7.4%，並繼續(xù)保持至11月的22.2%和10.5%，在「換新」活動(dòng)中一級(jí)能效家電的銷售額佔(zhàn)比也高達(dá)90%。

北京、上海等東部地區(qū)推行消費(fèi)品「以舊換新」政策的效果明顯弱於中西部地區(qū)，或也導(dǎo)致社零表現(xiàn)偏弱。例如，北京、上海家電舊換新政策補(bǔ)貼範(fàn)圍及標(biāo)準(zhǔn)均與全國一致，中西部多省補(bǔ)貼力度則更大；北京、上海新能源汽車置換更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)均為每輛1.5萬元人民幣，補(bǔ)貼力度處於全國較低水平。

倡從改善民生政策入手?jǐn)U內(nèi)需

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署了今年經(jīng)濟(jì)工作的九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，其中「大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大內(nèi)部需求」居於首位。筆者認(rèn)為，北京和上海近期的消費(fèi)表現(xiàn)，為下一階段擴(kuò)消費(fèi)工作提供了經(jīng)驗(yàn)和借鑒：未來應(yīng)通過改善民生政策的質(zhì)效度、改善居民對(duì)就業(yè)和收入的預(yù)期、改善企業(yè)營收和盈利，穩(wěn)定和提高微觀主體的消費(fèi)能力和消費(fèi)意願(yuàn)，帶動(dòng)居民和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表逐步擴(kuò)張、消費(fèi)量增價(jià)穩(wěn)，並推動(dòng)服務(wù)類消費(fèi)增速持續(xù)快商品類消費(fèi)增速，為經(jīng)濟(jì)的總量擴(kuò)張和質(zhì)量提升作貢獻(xiàn)。