興證國(guó)際

3月13日，市場(chǎng)縮量調(diào)整，核心指數(shù)除紅利均收跌。截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3,358.73點(diǎn)，跌0.39%；深證成指收?qǐng)?bào)10,736.19點(diǎn)，跌0.99%；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2,166點(diǎn)，跌1.15。兩市共成交金額1.65萬億元（人民精，下同），比上一交易日減少771億元。個(gè)股跌多漲少，漲跌比為0.38:1，上漲1,494家，下跌3,777家；其中漲停23家，跌停9家。截至上個(gè)交易日，滬深兩市兩融餘額1.9萬億元，較前一交易日增加117.54億元。

申萬一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)下跌，機(jī)械設(shè)備、電子及計(jì)算機(jī)領(lǐng)跌；煤炭、美容護(hù)理及鋼鐵領(lǐng)漲。行業(yè)板塊方面，煤炭漲4.18%，板塊內(nèi)大有能源漲10.16%，美錦能源漲10%；美容護(hù)理漲1.64%，穩(wěn)健醫(yī)療漲6.53%；鋼鐵漲1.19%，板塊內(nèi)杭鋼股份漲4.91%，盛德鑫泰漲4.74%，八一鋼鐵漲4.42%；公用事業(yè)漲0.86%，杭州熱電漲10%。機(jī)械設(shè)備跌2.64%，板塊內(nèi)凱爾達(dá)跌11.27%，斯萊克跌10.92%，正弦電氣跌10.51%；電子跌2.44%，計(jì)算機(jī)跌2.11%。

續(xù)迴避高位股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

資金高低切換，紅利股避險(xiǎn)。周四市場(chǎng)延續(xù)昨日震盪調(diào)整，兩市縮量771億元，核心指數(shù)近全線收跌，兩市逾3,700隻個(gè)股下跌。周四盤面上科技股回調(diào)，高股息資產(chǎn)反彈。四大行、「三桶油」及煤炭龍頭等資源股逆勢(shì)走強(qiáng)。近日一直提示的高位股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)，機(jī)器人、半導(dǎo)體及AI應(yīng)用板塊仍需規(guī)避。進(jìn)入財(cái)報(bào)季及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露窗口期，企業(yè)盈利或擾動(dòng)市場(chǎng)信心，科技成長(zhǎng)板塊估值高位承壓。

市場(chǎng)短期風(fēng)格再平衡，資金偏好防禦性板塊，業(yè)績(jī)確定性較高的板塊迎來階段性機(jī)會(huì)，高股息紅利板塊相對(duì)穩(wěn)健。市場(chǎng)呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防禦及消費(fèi)復(fù)甦內(nèi)需驅(qū)動(dòng)特徵。另外，今年的政府工作報(bào)告明確了全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)；對(duì)貨幣政策的積極表述有助於維持市場(chǎng)流動(dòng)性及交易活躍度，並對(duì)行業(yè)及基本面持續(xù)修復(fù)形成支撐。策略上可適當(dāng)控倉(cāng)；繼續(xù)迴避高位股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)關(guān)注煤炭、小金屬等漲價(jià)概念低位順周期品種。

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