興證國際

3月14日，滬指站上3,400點(diǎn)，兩市逾4,000隻個(gè)股上漲。截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3,419點(diǎn)，漲1.81%，深證成指收?qǐng)?bào)10,978點(diǎn)，漲2.26%，創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2,226點(diǎn)，漲2.8%，兩市成交金額1.84萬億元（人民幣，下同），較上一交易日增量1,925億元。滬深兩市4,495隻個(gè)股錄升，主要核心指數(shù)均收漲，申萬31行業(yè)中僅鋼鐵及煤炭收跌，其餘29行業(yè)收漲，食品飲料、非銀金融及商貿(mào)零售領(lǐng)漲。

對(duì)於A股昨放量走高，興證對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下：首先， 歐美股市近期波動(dòng)加大，中國資產(chǎn)成避風(fēng)港。美元指數(shù)本周創(chuàng)下近三年來最大的單周跌幅，人民幣也持續(xù)反彈，周中匯率一度逼近7.2大關(guān)?？萍籍a(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期都支持「東升西落」，全球資本遷徙與中國資產(chǎn)價(jià)值重估，使得A股市場在科技資產(chǎn)引領(lǐng)下的韌性得以鞏固，從而走出獨(dú)立行情。

其次，中國人民銀行再次發(fā)表擇機(jī)降準(zhǔn)降息言論。中國人民銀行黨委擴(kuò)大會(huì)議指出，今年將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。目前金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下行空間，可研究降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率。進(jìn)一步擴(kuò)大科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模，拓寬政策支持的覆蓋面。利好政策消息提振下，大金融領(lǐng)漲市場，金融科技題材爆發(fā)，保險(xiǎn)、券商漲幅居前。

再次，國務(wù)院新聞辦公室將於下周一發(fā)布會(huì)將介紹提振消費(fèi)有關(guān)情況。此前，國家金融監(jiān)督管理總局提出發(fā)展消費(fèi)金融以助力提振消費(fèi)工作，指出：要增加消費(fèi)金融供給，優(yōu)化消費(fèi)金融管理，開展個(gè)人消費(fèi)貸款紓困，優(yōu)化消費(fèi)金融環(huán)境。昨日大消費(fèi)全線大漲。同時(shí)，多地「生育補(bǔ)貼」方案細(xì)則落地，嬰童概念全天強(qiáng)勢。

關(guān)注大消費(fèi)等低位反彈板塊

此外，時(shí)間效應(yīng)來看，3月中下旬到4月上旬，市場通常從小市值、高估值、虧損股獨(dú)秀逐漸步入更加均衡的階段，各類風(fēng)格勝率基本相當(dāng)。策略上，關(guān)注大消費(fèi)、三胎、大金融等低位反彈板塊，以及對(duì)AI、機(jī)器人、軍工、有色等強(qiáng)勢題材主線逢低布局。

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