香港股票分析師協(xié)會副主席 潘鐵珊

保利置業(yè)（0119）在2024年的財務表現(xiàn)中，雖然面臨市場下行壓力，但仍展現(xiàn)出一定的增長亮點與發(fā)展韌性。根據(jù)最新財報數(shù)據(jù)，保利置業(yè)2024年全年實現(xiàn)合同銷售額約542億元（人民幣，下同），這一成績在行業(yè)整體表現(xiàn)不佳背景下，仍凸顯了其在銷售端的穩(wěn)定性。然而受市場環(huán)境影響，集團股東應佔溢利預計同比下降80%至90%，主要原因是毛利率下滑及物業(yè)撥備增加。

在土地儲備方面，保利置業(yè)繼續(xù)保持審慎與積極並重的策略。2024年上半年，集團在寧波和濟南共取得3個項目，新增土地儲備約66.8萬平方米，這些項目的獲取為未來的發(fā)展提供了有力支撐。此外，集團土地儲備的區(qū)域布局優(yōu)化，重點聚焦於經(jīng)濟發(fā)達、需求穩(wěn)定的核心城市，這將有助於降低未來的市場風險。

發(fā)債15億 有利優(yōu)化債務結構

財務結構方面，保利置業(yè)通過強勢回籠現(xiàn)金及優(yōu)化債務結構，保持了財務的穩(wěn)定性。2024年上半年，集團成功發(fā)行15億元公司債券，進一步拓寬了融資渠道，並降低了融資成本。儘管面臨盈利下滑的壓力，但集團在經(jīng)營性現(xiàn)金流及債務管理方面的表現(xiàn)，仍顯示出其在複雜市場環(huán)境中的應變能力。

總體而言，保利置業(yè)在2024年雖然受到行業(yè)整體下行的影響，但在銷售、土地儲備及財務結構等方面仍展現(xiàn)出一定的亮點。這些表現(xiàn)不僅為其當下的運營提供了支撐，也為未來的發(fā)展奠定了基礎。筆者認為，可考慮於現(xiàn)價買入，上望1.88港元，跌破1.50港元止蝕。（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）

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