張　怡

港股連跌5個(gè)交易日後，指數(shù)昨明顯反彈，但觀乎近期表現(xiàn)跑贏大市的煤炭股則相對(duì)遜色。煤炭股近期表現(xiàn)吸睛，料一如於有機(jī)構(gòu)指出，隨著3月中旬煤價(jià)領(lǐng)先需求觸底，非電煤需求（如化工領(lǐng)域）逐步恢復(fù)，加上6月迎峯度夏旺季驅(qū)動(dòng)，價(jià)格有望回升，而當(dāng)前板塊估值處?kù)兜臀?，且兩?huì)後政策落地或催化紅利資產(chǎn)重獲關(guān)注，故煤炭行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放後可望重迎配置價(jià)值。

作為板塊龍頭股的中國(guó)神華（1088），股價(jià)周四逆市一度走高至32.1元，乃1月底以來(lái)高位，該股昨收?qǐng)?bào)31.65元，跌0.1元或1.93%，現(xiàn)價(jià)續(xù)企於多條重要平均線之上。同業(yè)的中煤能源（1898）周四也見發(fā)力追落後，一度搶上8.59元，為逾月以來(lái)高位，最後收?qǐng)?bào)8.51元，漲3.91%，而大市昨日急彈，該股卻見獲利回吐，收?qǐng)?bào)8.44元，跌7仙或0.82%，因其最近剛從超過半年低位回升，而該股本身在同業(yè)中又有估值偏低優(yōu)勢(shì)，故後市上升空間不妨看高一線。

營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)方面，中煤能源去年12月份，商品煤產(chǎn)量1,186萬(wàn)噸，按年增加9.7%；商品煤銷量2,837萬(wàn)噸，增加21%。2024年度，累計(jì)商品煤產(chǎn)量13,757萬(wàn)噸，銷量28,478萬(wàn)噸，分別增加2.5%及微降0.1%。另外，中煤集團(tuán)近期完成發(fā)行2025年科技創(chuàng)新公司債券（第一期），實(shí)際發(fā)行規(guī)模28億元人民幣，其中五年期規(guī)模15億元人民幣，最終票面利率2.33%；十五年期規(guī)模13億元人民幣，最終票面利率2.6%。

就估值而言，中煤能源往績(jī)市盈率5倍，市賬率0.71倍，在同業(yè)中仍偏低，而股息率5.74厘，論股息回報(bào)也具吸引。走勢(shì)方面，該股上周四回落至7.81元的逾半年低位重獲承接，趁股價(jià)彈力有所轉(zhuǎn)強(qiáng)跟進(jìn)，上望目標(biāo)為52周高位的10.76元，惟失守低位支持的7.81元?jiǎng)t止蝕。

比亞迪走強(qiáng) 看好吼購(gòu)證13524

比亞迪股份（1211）昨收?qǐng)?bào)385.8元，升6.93%，為連續(xù)4日上升，表現(xiàn)跑贏大市。若看好該股後市表現(xiàn)，可留意比亞迪購(gòu)證（13524）。13524昨收?qǐng)?bào)0.265元，其於今年9月15日最後買賣，行使價(jià)為468.88元，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)28.4%，引伸波幅44.94%，實(shí)際槓桿5.65倍。

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