鄧聲興博士 香港股票分析師協(xié)會主席

總結上周，內地滬指累跌54點或1.6%，香港恒指亦累跌270點或1.13%。港股走向再趨飄忽，恒指上周五收報23,689點，全周在23,577點至24,874點之間波動，上下波幅達1,297點，比前一周波動約761點明顯增加，與月初水平相若。本周關注方面，今日（24日）美國將公布 3月份服務業(yè)採購經理指數PMI初值。

美國總統(tǒng)特朗普正式上臺後一系列包括關稅及聯(lián)邦政府大幅削減開支等政治舉措，為全球宏觀政治及經濟局勢帶來更多不確定性。如近日，特朗普「不排除關稅措施會引發(fā)美國經濟衰退」為市場帶來對美國經濟方面的負面情緒，納指100於其發(fā)言後次日創(chuàng)2022年以來最大跌幅，美股三大指數去年11月以來與「特朗普概念」相關帶來的利好行情全數「消亡」。自特朗普就職以來，近年遠超其他國家估值的標普500指數下跌了約6%，已落後於中國及歐洲等主要市場，而反觀恒生指數同期累計漲幅逾20%。

此外，其近日威脅不向北約盟國提供防禦費用等，亦導致歐洲國家擔憂，或令德國等歐盟國家「重新武裝」，德國、法國及英國均已對此做出反應，將使?jié)撛诘牡鼐夛L險加劇。多重壓力下，美元指數亦從1月份110附近水平回落至現時約104水平，各國貨幣波動亦較大。料避險情緒加深，連同各國央行購金需求增加及美國聯(lián)儲局連續(xù)減息等，黃金作為「終極避險工具」行情有望進一步上揚?，F貨金價年內已累計上漲約16%，並15次刷新歷史紀錄，近日於3月20日創(chuàng)下歷史高點3,057.49美元每盎司。 黃金股亦受捧。

金價暴漲 老鋪黃金受惠炒上

個股方面，受益於黃金行情及近期中國資產重估行情等，去年6月上市的老鋪黃金（6181）股價於早前曾高見798元，較發(fā)行價40.5元累升逾18倍（編按：該股上周五收報704元）。作為中國古法手工金器專業(yè)品牌，集團主推「古法黃金」概念，產品憑藉古法黃金工藝與傳統(tǒng)珠寶文化結合下獨特精緻的設計及中華傳統(tǒng)文化消費等，廣受高淨值人群喜愛，且產品具備不易複製性，或具獨特的稀缺性競爭力。料將有望長期受惠黃金及文化消費等雙重行情。

上海新店表現可期 增長看俏

集團近期發(fā)布業(yè)績盈喜，預計2024年純利同比大幅增長約236%至260%，達介乎14億至15億元人民幣。主要受惠於集團去年新增7家門店，優(yōu)化及擴容4家門店，產生了增量營收、同店銷售額穩(wěn)健增長、產品優(yōu)化迭代下銷售額的提升、四家現有精品店的升級翻新的帶動及品牌影響力持續(xù)加深等。老鋪黃金門店布局多偏高端商圈，近期深圳萬象城B1店煥新啟幕，位於新加坡濱海灣金沙購物中心的海外首店已在裝修中，上海新店亦值得期待，料未來有望為集團貢獻更多收入。

(筆者為證監(jiān)會持牌人士及筆者未持有上述股份)